認股證及牛熊證教學文章 免費報價資訊未能全面掌握窩輪情況

近日收到不少投資者的提問，都是有關窩輪報價或不跟正股走的提問，發現問題都是出自於一些高街貨產品身上。這類高街貨證，發行商持有的份數比市場人士低，甚至有時發行商手上根本沒有存貨，較難為產品提供報價或較窄的買賣差價，再仔細了解投資者的情況發現原來他們得到開價資訊並不完善，都是從手機程式中得到免費資訊，投資者在接收資訊時要注意什麼？怎樣可以得到更完善的免費資訊呢？

免費資訊得來方便但不全面

投資者從手機程式中取得資訊，而且是免費的，的確是很方便，但要注意這些免費報價不足之處。首先，投資者只看到最佳買入、賣出價，就只有一個買入、一個賣出價，不能看到報價的數量，亦不能看到報價的深度，也不能知道是誰的報價，可能是發行商的又或是其他市場人士的，資訊並不全面。對於高街貨證而言，只得到最佳買入賣出價資訊特別容易令投資者摸不清真實情況，對實際情況出現誤判及誤解。一般而言，由於手持的貨量比市場人士少，發行商在高街貨證中維持窄買賣差價的能力較低，通常會開出一個較闊的買賣差價，市場人士就可以在此較闊買賣差價之間交易，當市場需求較大時會把輪價推至發行商賣出價，相反若市場情緒冷卻則輪價回落至發行商的買入價，這就是我們常常提到市場供求影響輪價。發行商仍然有在市場上維持買賣價確保輪價在合理水平，只是買賣價不能像低街貨證般窄，市場供求令輪價在發行商認為的合理範圍間上落，因此投資者會發現這類高街貨產品價格有時升較多，有時又跌較多，覺得價格不跟正股行。投資者透過報價機就能找出發行商為產品報出的買入、賣出價，就能知道當時最佳買賣價是否由發行商報出，又可以了解到市場供求帶到輪價於較高還是較低的位置，但是如果單單以手機程式的免費報價就無法得到這些資訊，只有一個買入、一個賣出價不能了解到當時產品的全部情況，因而對實際情況出現誤解。

與發行商聯繫非常重要

另外，亦有投資者問到在手機程式找得到街貨量，但卻不知道產品發行量，究竟在哪裡可以找到？哪裡可以得到更多免費資訊？當然是到發行商網站，現時發行商網站的資訊都非常透明，除了街貨量、發行量之外，亦可以知道發行商在過去數天買入及沽出產品的數據，街貨量亦會用圖表形式呈現過去的變化，讓投資者更了解產品的實際情況。當然資訊是有成本的，發行商網站亦沒有提供即時報價的深度、經紀資料等等，投資者亦不能從發行商網站了解到即市市場供求的情況，此時跟發行商的聯繫就顯得十分重要，發行商設有熱線即時解答投資者的疑問，經過溝通後就能更了解產品的實際情況，從而作出更合適、更即時的策略調整。

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/