認股證及牛熊證教學文章 部署美股宜轉倉3月份到期的中年期指數窩輪 減少時間值損耗

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部署美股宜轉倉3月份到期的中年期指數窩輪 減少時間值損耗

美股近日走勢反覆,市場關注即將公布的企業業績以及下月初聯儲局議息結果,吸引投資者利用美股指數相關認股證作兩邊部署,現時部署美股產品,要注意產品的年期,由於美股指數認股證的到期日是每年的3、6、9及12月,12月到期的產品現在只有不足2個月期,時間值損耗開始加快,並不適合持有太久,如計劃持有幾天或過週末,宜考慮明年3月到期的產品。

筆者就接到有投資者提問道指沽10488,他持有過了週末為什麼此產品升幅不及預期,從網站上查詢認股證資料,道指沽10488行使價24,968點,12月16日到期,實際槓桿約14.5倍,時間值損耗每天約4.8%,若投資者持有過週末,有3天時間值損耗:4.8% x 3= 14.4%,若指數下跌1%,輪價理論上會上升14.5%,升幅剛好完全被時間值損耗抵銷,所以投資者會發現輪價走勢不及預期,甚至出現不升反跌的情況。要指數跌幅能令輪價抵銷到時間值損耗,輪價才會上升,若投資者持有較長時間,時間值損耗成本會累積,因此並不是目前合適的產品選擇。

有見及此,我們建議投資者轉移留意明年到期的道指沽10572,行使價25,388點,明年3月17日到期,雖然槓桿較低,但仍能提供8倍槓桿,而時間值損耗則約1.1%,明顯較上述短期證低,加上中期證引伸波幅敏感度較低,較不受波幅變化影響,相對短期證較少出現不跟行的情況,較適合中線部署。

部署其他美股指數,亦宜利用中年期,加上輕微價外、低街貨兩個篩選條款,挑選合適現市況的產品,可留意以下中期輕微價外產品。

中年期美股指數認股證條款:

納指購10645,行使價11,850點,2023年3月17日到期,實際槓桿6.8倍

納指沽10525,行使價10,350點,2023年3月17日到期,實際槓桿5.9倍

道指購10644,行使價31,900點,2023年3月17日到期,實際槓桿9.5倍

道指沽10572,行使價25,388點,2023年3月17日到期,實際槓桿8.2倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/



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