認股證及牛熊證教學文章 從市場人士部署了解選擇中期證的重要性

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從市場人士部署了解選擇中期證的重要性

恒指本週回落,但滙豐(0005)表現突出,昨日高見61.5元,是自19年5月的高位,連續第二日逆市上升,吸引資金留意相關產品,但觀察到以短線部署為主,上週五買入好倉之後於本週一沽貨獲利。

投資者應根據自身策略選擇合適條款的產品,以短線或只計劃部署一兩天的投資者而言,產品的槓桿就會較為重要,以年期大於2個月作篩選,行使價67.8元附近的認購證是槓桿最高的條款,因此上週短線部署的投資者大部分都利用這個條款產品作部署,是合適的策略及條款選擇。

那為什麼這些短線投資者不利用短期證去再增加槓桿呢?就正正是因為時間值損耗,現時市場上更高槓桿的產品都只剩1個月期左右,單日時間值損耗甚高,部份達8%,即是若所有其他因素不變,時間過一天輪價就會下跌約8%,持有成本極高,並且需要正股升幅先抵銷這時間值損耗,持有人才能獲利。因此投資者宜利用中年期產品作部署,寧可選擇行使價稍高的產品增加槓桿,也不宜縮短年期令產品的時間值損耗急速上升。

至於中線部署的投資者,就需要更加注意時間值損耗的成本,利用年期稍長的產品、較貼價證作部署,當中可留意滙豐購17153,10月份到期,時間值損耗較低;短線投資者希望利用上述高槓桿條款,則可留意滙豐購14070,是相近條款最高槓桿產品之一。

相關產品條款:

滙豐購14070,行使價67.82元,2023年9月22日到期,實際槓桿18.1倍

滙豐購17153,行使價65.55元,2023年10月24日到期,實際槓桿14.9倍

滙豐購14420,行使價72元,2023年10月19日到期,實際槓桿17.1倍

滙豐沽17062,行使價51.95元,2023年9月26日到期,實際槓桿12.7倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/



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