认股证及牛熊证教学文章 如何拣轮部署腾讯业绩?真实数据话你知

目录

如何拣轮部署腾讯业绩?真实数据话你知

腾讯(0700)一直以来都是最受窝轮投资者欢迎的个股,经常获最多资金流入,加上即将於周三公布业绩,预料会吸引市场关注。投资者应如何拣轮部署腾讯?要回答这个问题,不妨可从一些真实的历史数据入手,从中或可有所启发。

回顾三月中旬时,当时市况波动下腾讯股价曾於3月18日跌至334元的今年收市低位,当日单日已有近5,000万元流入其认购证(Call),金额可观。其後股价见底大幅反弹,一个月之後的4月17日,腾讯收报409.6元,其间正股上升了超过22%。那些投资者在3月18日当日买入的腾讯Call,假若持有一个月时间至4月17日,窝轮的回报表现又如何呢?

答案可能会吓你一跳。以当日需求最大的十数只腾讯Call计算,一个月後的表现介乎上升110%至倒跌22%,回报差异相当之大!有些产品的确可达至杠杆效应来倍大利润,但若投资者选错产品,不但不能享受腾讯的升幅,而且更可能会亏损。那只倒输22%的窝轮,其实是一只行使价700元,极价外的产品。投资者要知道太价外的会容易受引伸波幅升跌影响,不幸地当日的确有不少人贪价格平而买入这类条款的产品。

如果以成交作指标,选大成交的产品应该较稳阵?非也,当日其中一只成交最大的窝轮,一个月後的回报只有约20%,比正股的升幅还少!再一次印证窝轮的回报与成交并无关系。

如果采用本栏一直强调「选轮三步曲」,效果又如何呢?以3月18日收市334元计,以价外幅度约10-15%、到期日2个月期以上、街货量低於30%去筛选产品,会发现这批产品一个月後回报介乎116%至152%,平均回报为136%,表现比当日最多人买的产品更佳!这正正反映出以条款拣轮的重要,因为用条款出发选轮可控制风险,(i) 避免太价外导致易受引伸波幅变动影响,(ii) 避免短期证的高时间值损耗以及(iii) 避免高街货的潜在沽压。当规范了这三大风险之後,投资者就更容易找出紧贴正股走势的产品。

以上的统计数据,除了显示成交并非最有效的指标,更显示出条款的重要性,绝不能轻率选产品。投资者如现在想拣轮部署腾讯,利用「选轮三步曲」时应以腾讯现价做基础,即以行使价435至470元之间(约10%价外)、2个月期以上、街货低於20%作为筛选条件,便可考虑当中杠杆较高的腾讯购22340(行使价450.2元),实际杠杆超过10倍,会是较合适的条款。

最後,投资者如希望了解更多轮证教学分享,可登入高盛网站https://www.gswarrants.com.hk/cgi/tutorial/seminar_landing.cgi报名参加网上讲座。

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



上一則: 如何量度轮证流通量是好还是差?答案在於买卖差价
下一則: 资金积极捞阿里Call 市场上有贴价轮杠杆更吸引