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波幅下跌影响轮价 从网站图表了解波幅走势

有投资者於一周前腾讯(0700)股价约600元水平附近时买入认购证,一周过後腾讯仍处於相若水平,但却发现轮价明显回落,问到当中的原因为何?这主要是因为引伸波幅下跌的缘故。观察近期腾讯股价的走势,股价过去1周於600元附近窄幅上落,上周全周高低波幅只有约2.5%,按股价计算全周高低位更不足20元,股价波幅明显收窄令相关期权引伸波幅急跌,因此影响到轮价的表现。

由於投资者对波幅资讯越来越重视,希望了解更多波幅变化的数据,从而引证发行商对波幅变化的说法。因此高盛认股证牛熊证团队於网站主页当眼处新增了个股波幅数据图表,以便投资者观察不同相关资产的波幅变化。图表中的数据由港交所提供,并不是发行商计算,数据较中立。相关波幅水平是综合两个月期以内、最接近正股收市价的上市期权的引伸波幅数据,以图表方式更形象化地表达,更容易理解及明白。从数据可见,腾讯相关期权的引伸波幅由月初的28个波幅点,下跌近日的21个波幅点,导致腾讯窝轮近日亦有波幅下跌的情况。

明白轮价下跌的原因之後,投资者就要为投资策略作出检讨,在买入窝轮一段时间後,就算股价没有太大变动,亦都与买入後股价上升的预期有落差,其实也算是看错市,因此亦需适时检讨原来的策略。窝轮属短期投资工具,有时间值损耗的特性,持有时间是窝轮投资的成本,再加上波幅变化影响轮价。所以在持有一段时间後,若正股价变动不大,投资者亦需要作出检讨,为策略作出调整,考虑是否需要止蚀,又或是为持仓订下一个期限。

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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