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贴价腾讯购能达低面值、低波幅风险效果

环球市场受乌克兰局势牵动,恒指周一跌穿20年3月的低位,腾讯(0700)亦见370元的接近2年低位。窝轮市场上,资金积极流入腾讯认购证,现阶段投资者选择认购证时要特别注意产品的行使价,因为股价下跌令市场上所有腾讯认购证都属价外,现时最贴价为行使价427元附近的产品。

当中有明年1月及3月到期两款,都是约500兑1产品,这类长年期、高换股比率产品的时间值损耗及引伸波幅敏感度都较低,适合中长线部署。由於近日股价波动,上市期权的引伸波幅上升,增加了波幅风险,选择引伸波幅敏感度较低的产品较有效减低波幅回落的影响。另外,高换股比率拉低窝轮的价格,令产品变得低面值,成为低面值、较低风险、低时间值损耗的产品。当然,长年期会拉低产品的杠杆,所以宜选择当中杠杆较高,就能在风险相若的情况之下,尽量扩大潜在回报,而在上述条款中,以腾讯购17327是最高杠杆,计划中线看好部署的投资者可以留意。

行使价较高的则可留意同是高换股比率腾讯购23544,行使价436.89元,今年底到期,这个条款杠杆较上述最贴价证稍高一点,同样可达至较低波幅风险及时间值损耗的效果。

长年期、较贴价、低面值腾讯认购证条款:

腾讯购17327,行使价427.18元,2023年1月9日到期,实际杠杆4.3倍

腾讯购23544,行使价436.89元,2022年12月20日到期,实际杠杆4.6倍

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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