认股证及牛熊证教学文章 灵活运用发行人资讯提升效益

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灵活运用发行人资讯提升效益

市场憧憬深港通及MSCI有望将纳入A股,大市气氛好转,恒指上周五一度冲上21,000点,惟成交未见配合,除5月31日逾千亿之外,其馀交易日均仅约5、600亿元。大市高位待变,投资者既想捕捉升市,但又忧虑市况回落或走避不及,不妨灵活运用市场资讯与衍生产品深度,以提升效益。

回顾过去约两周,恒指於5月25日裂口告升并展开挑战21,000点之旅。当时由於升势较急,市场上贴价牛证未及补充,於此真空状态下,投资者只好选择现有的20,000点以下、杠杆较低的远收回牛证。直至上周中段,才陆续有20,300点以上收回的贴价牛证应市。

发行人一向了解投资者需要,当然明白急升市况下看好投资者的转仓需要,亦会尽快补充合适产品,并从各个渠道提醒投资者。但投资者亦可留意发行人网站,及考虑订阅相关简报,以备第一时间掌握最新产品资讯。

牛熊证投资者或对新产品资讯较具触角,但认股证投资者亦不宜忽略适时转仓的好处,尤其当市况短线呈单边发展时,持货若已由价外发展至价内,杠杆效应或已减弱。此时不妨考虑沽出价内证套利,并转仓至其他条款合适的价外证,以重新提振杠杆效益。

以港交所(00388)为例,其股价自5月底突破180元关口後节节向上,短短数日已直闯190元水平。假设一只行使价188.08元、12月底到期的港交认购证,其证价於期内或已由约0.1元升至0.15元水平,升幅约五成。此时若沽出价内证套利,再将部分资金转仓至价外证,既可继续分享升势,而後者亦能维持较佳杠杆。

事实上,上周初段投资者主力部署约190元以下贴价证,但至後段已见逐步转仓至202元附近的轻微价外证,实际杠杆普遍逾6倍。



上一則: 贴价熊证短缺 换马认沽证或更具效益