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科技股波幅回落至近月低位

港股成交转趋活跃,上周4个交易日成交金额都在1,000亿元之上,成交活跃又是否代表大市有较大波幅上落呢?事实上,内地上周一开始减半股票交易印花税,市场对港股多了一份憧憬,期望香港亦跟随削减印花税,然而,消息只令部份相关股份例如港交所(0388)变得波动,其馀科技股未有因此而大幅变动,这个情况反映在相关股份的期权产品身上。

认股证投资者除了关注正股股价的变化之後,亦需要了解相关波幅走势,因为波幅变化会直接影响轮价走势,左右股价表现。一旦波幅上升,轮价理论上会上升,相反若波幅回落,轮价将会下跌,有跟大机会出现不跟行的情况,投资者希望减少这个不跟正股行的风险,就需要了解波幅走势。

正如上文提到,科技股近日未有出现较大波动,龙头股腾讯(0700)、阿里(9988)及美团(3690)的变幅大致与大市同步,投资者除了自身观察之外,还有甚麽客观的数据可以理解波幅变化呢?

图表方式呈现波幅走势

高盛认股证牛熊证网站上提供个股波幅数据,利用港交所提供的数据,以图表方式,呈现出个股历史波幅及上市期权引伸波幅的走势,其引伸波幅是把行使价最接近正股收市价之上市期权的引伸波幅取其平均值所计算出来,当中牵涉的上市期权的剩馀年期为两个月内。投资者就可以更图像化、以更清晰简单的方式观察相关资产波幅的变化

从近日的数据可见,腾讯及阿里产品的引伸波幅都跌至近3个月的低位,美团产品引伸波幅亦是近期低位。波幅处於较低水平,对於认股证来说是一个吸引的地方,首先,相对於高波幅的时间,现时波幅下跌的风险会较低,减低轮价不跟行的可能;另外,一旦投资者看对股价方向,加上波幅回升,有机会达到「赚Vol又赚价」的双赢局面。因此,投资者可考虑利用轻微价外证增加产品的杠杆,以下科技股相关产品以作参考。

相关产品条款:

腾讯购19275,行使价350.2元,2023年12月22日到期,实际杠杆8.4倍

阿里购18616,行使价100.98元,2024年1月24日到期,实际杠杆6倍

美团购16519,行使价138.08元,2023年11月24日到期,实际杠杆6.6倍

腾讯沽15526,行使价299.8元,2023年11月27日到期,实际杠杆11倍

阿里沽17903,行使价81.95元,2023年11月29日到期,实际杠杆8.2倍

美团沽17780,行使价107.9元,2023年12月22日到期,实际杠杆6.9倍

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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