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如何减低业绩公布後窝轮出现不跟行的情况

科技股腾讯(0700)及阿里(9988)在公布业绩之後走势各异,腾讯业绩胜预期走势向好,阿里业绩後急挫10%後逐渐回稳,有投资者提问到发现股价上升时部份认购证出现不跟行的情况,今期文章让投资者了解当中原因以及如何减少不跟行情况。

业绩公布之後,对股价不明朗因素消除後,市场对股价後续波动预期减低,该股的引伸波幅也会稍为回落,以致认股证出现不跟正股行。这个情况在阿里产品较为明显,引伸波幅从业绩前接近40个波幅点下跌至本周初的35个波幅点之下,直接影响认购证的表现。除此之外,另一个原因是,投资者持有的认购证可能街货偏高,阿里股价早前在窄幅上落,投资者部署认购证都是选择同一批行使价相若的产品,导致条款合适,行使价90至95元附近的认购证累积一定数量的街货,当股价回升,持有人希望沽货的时候,街货较高的产品会受到较大的压力,亦是影响轮价的原因。

针对以上两点,投资者在选择认购证时可以从条款及街货数据出发,以中年期、贴价至轻微价外证减低引伸波幅变化的对轮价的影响;街货量方面,亦应该避免街货较高,如高於30%的产品,宜以低街货作部署。

以阿里认购证为例,行使价83元附近的产品明年8月到期,属中长期轻微价外,条款合适,当中可留意低街货购20416,其他科技股产品可留意以下介绍。

科技股相关认股证条款:

腾讯购20106,行使价360.2元,2024年3月25日到期,实际杠杆9倍

美团购20962,行使价128.1元,2024年3月25日到期,实际杠杆6.8倍

阿里购20416,行使价83.05元,2024年8月27日到期,实际杠杆4.9倍

腾讯沽19558,行使价284.24元,2024年3月22日到期,实际杠杆9倍

美团沽18411,行使价88.83元,2024年7月23日到期,实际杠杆4.2倍

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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