认股证及牛熊证教学文章 业绩前後部署认股证 要多加注意波幅变化

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业绩前後部署认股证 要多加注意波幅变化

上周环球市场观望气氛浓厚,虽然港股有一定波幅,但未见有明显方向,指数於17,000点附近上落,成交转趋活跃,市场关注本周的业绩,最瞩目的是周三公布业绩的腾讯(0700),市场预期第四季非国际财务报告准则纯利料介乎390亿至435亿元人民币,按年上升31.3%至46.4%。另外,美团(3690)、平安(2318)亦分别於周五及周四公布业绩。

部署业绩注意波幅变化

在业绩前後部署认股证,除了关注业绩好坏对股价的影响之外,投资者亦需要注意业绩前後的引伸波幅变化,业绩公布始终是一个不明朗因素,对正股股价可能有正面或负面影响,而引伸波幅反映市场对正股未来波幅的预期,因此相关认股证的引伸波幅有机会在业绩前上升,当业绩公布後,若业绩跟市场预期相若,股价没有大变动,不明朗因素消除後,引伸波幅很大机会回落,对认股证(不论是认购还是认沽证)价格有负面影响,所以在选择产品时要特别留意波幅变化的因素。

事实上,腾讯产品的引伸波幅在过去两个月於32至36个波幅点之间上落,没有太大变化,但若比较3个月之前,现时仍属偏高水平,投资者亦需要注意波幅回落的风险。所以在选择产品时宜多加注意条款,以中年期、轻微价外证为目标,减低波幅变化对轮价的影响。现时4及5月到期的产品相对短期,波幅变化风险较高,而6月份到期的认股证多属价外,所以投资者可留意7月份到期的轻微价外证,可留意行使价300元的腾讯购22321,引伸波幅敏感度及时间值损耗都较低,是合适的选择。

市场关注美伟达GTC大会

美股方面,本周最关注是美伟达(NVDA)本周的GTC大会,股价上周於900元附近波动,本港投资者可利用美伟达相关认股证,在亚洲时段以杠杆追踪股价表现,近日亦见部署资金部署相关产品,好淡仓均见流入。投资者如计划部署相关股份的认股证,可参考以下产品介绍。

相关产品条款:

腾讯购22321,行使价300元,2024年7月2日到期,实际杠杆8.3倍

腾讯沽22499,行使价249.68元,2024年7月24日到期,实际杠杆7.4倍

美团购21501,行使价110元,2024年6月4日到期,实际杠杆7.3倍

美团沽22160,行使价75元,2024年8月30日到期,实际杠杆4倍

辉达购10197,行使价1,500元,2024年9月20日到期,实际杠杆4.1倍

辉达沽10201,行使价400元,2024年9月20日到期,实际杠杆3.5倍

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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