認股證及牛熊證教學文章 流入比亞迪資金以價外證為主 對比貼價及價外證優劣?

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流入比亞迪資金以價外證為主 對比貼價及價外證優劣?

恆指近2周窄幅上落,上周累計升約300點。汽車龍頭股比亞迪(1211)則消息較多,市場憂慮巴菲特減持股份,但同時比亞迪發出盈喜,預期中期純利按年上升140至200%,多間券商發表報告認為盈喜勝預期,維持「增持」或「買入」評級。比亞迪上週五終止連跌走勢,資金兩邊部署比亞迪產品,認購證及認沽證均有資金留意,現階段部署比亞迪產品需留意什麼呢?

投資者如利用選輪三部曲挑選中期、輕微價外、低街貨認購證,會發現這批產品的面值較高,導致敏感度較低,缺乏吸引力,這是因為比亞迪產品的引伸波幅較高導致面值較高所致。事實上,近日市場需求亦不在這批輕微價外身上,投資者如希望尋找高槓桿、高敏感度的產品,可能要考慮放寬篩選條件,選擇稍為價外的產品。行使價$361附近是上周成交活躍而且最多資金流入的條款,這批產品的敏感度於0.5以上,即是正股跳動兩格輪價理論上會跳動一格,相對緊貼正股跳動,同時是高槓桿產品,當中可留意比亞迪購18110,是低街貨而且最高槓桿的產品之一。較貼價選擇可留意比亞迪購17651 ,槓桿約5.5倍,是行使價$360以下、3個月期以上產品槓桿最高。

相反,投資者如計劃部署比亞迪認沽證,產品選擇情況與認購證類似,輕微價外證選擇不多,而且面值較高。較貼價、低面值證可留意行使價$248附近的產品,敏感度亦超過0.5,當中可留意比亞迪沽19926 ;槓桿更高的可留意價外比亞迪沽17928 ,槓桿約4.5倍,是3個月期以上最高槓桿的產品之一。

價外證引伸波幅敏感度較高,容易受引伸波幅變化影響,投資者如部署上述價外證,要特別留意市況變化,一旦波幅回落,需隨時調整策略。投資者如想避免波幅變化對輪價的影響,可考慮利用牛熊證作部署,但由於股份不明朗因素較多,選擇收回水平是宜以收回價距離現貨10%以上的產品,可留意比亞迪牛69345及熊59403,都是相近收回價產品中最高槓桿。

汽車股相關產品條款:

比迪購18110,行使價361元,2022年11月23日到期,實際槓桿6.2倍

比迪購17651,行使價329.49元,2022年11月15日到期,實際槓桿5.6倍

比迪沽19926,行使價248.68元,2022年12月5日到期,實際槓桿3.8倍

比迪沽17928,行使價225.05元,2022年11月17日到期,實際槓桿4.5倍

比迪牛69345,收回價260元,行使價256元,換股比率500,槓桿比率9.8倍

比迪熊59403,收回價320元,行使價324元,換股比率500,槓桿比率7倍

吉利購19207,行使價18元,2022年9月28日到期,實際槓桿7.1倍

小鵬購11640,行使價138.78元,2022年10月21日到期,實際槓桿4.9倍



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