風險對沖專頁

衍生工具除了能為投資者提供具槓桿效應的好倉工具外,也有淡倉產品能讓投資者對沖持貨風險,作合適的風險管理。

指數產品淡倉資金流報告

報告顯示指數淡倉產品過去數日資金流入或流出認沽證及熊證的數量,反映投資者對後市的看法。

種類全部(認沽證+熊證)
過去五日淡倉
資金流(千元)
過去五日
淨買入/賣出
高盛推介 行使價 到期日 產品特性
最後更新時間: (15分鐘延遲)

個股沽空資金流報告

沽空資金流報告顯示市場參與者持有沽空倉位的數量,讓投資者更有效管理持倉風險

種類不包括ETF
顯示日數過去一個交易日
總沽空股份數目:
總沽空股數:億股
總沽空金額:約億元
公司名稱 金額
(百萬元)
佔沽空
總額(%)
沽空
比率(%)*
高盛
推介
行使價 到期日 產品
特性
*股份沽空額佔股份成交額之比率
種類全部(認沽證+熊證)
過去二日淡倉
資金流(千元)
過去五日
淨買入/賣出
高盛推介 行使價 到期日 產品特性
查閱詳細資金流向數據
最後更新時間: (15分鐘延遲)

對沖計算機

投資者能使用對沖計算機,計算出作風險管理時所需購入的認沽證或熊證的數量,對沖持貨風險。

以認沽證(Put輪)對沖正股 認沽證

持有股份
種類組合價值金額
請輸入
持有正股數目
請輸入擬作對沖之認沽證編號
對沖正股所需要的
輪證數量
對沖值 (%) 實際
槓桿 (x)
換股
比率
       
美國指數請以美元輸入組合價值
中國指數請以人民幣輸入組合價值

以熊證對沖正股 熊證

持有股份
種類組合價值金額
請輸入
持有正股數目
請輸入擬作對沖之熊證編號
對沖正股所需要的
輪證數量
槓桿比率 (x) 換股
比率
     
進階教室 : 大市波動上落難料 善用Put輪對沖持貨風險!

年初至今,環球股票市場受多方面不明朗因素籠罩,不論是恒指、美國指數還是A股市場都錄得大概超過兩成的跌幅。而市場仍然對通脹、經濟復甦速度、地緣政治局勢等持續憂慮,持貨的投資者現在又可以做什麼呢?在此要再三提醒投資者在市況不明朗的情況下不應急於入市。未有持貨的投資者不妨「睇定啲」,更不要因為股價好像很便宜而衝動入市。此一時彼一時,環球經濟於過去一、兩年出現不同變化,股價、指數水平亦不應「向後望」,環球市場都被重新估算價值因此股價回落、目標價被下調,現時的關鍵是究竟何時才能見底。

由於不少投資者在過去一、兩年累積不少持倉,所以當股價被重新估算,他們帳面亦受影響,累積跌幅,處境非常被動。我們建議這種投資者可考慮當大市或者股價反彈的時候,於高位購入認沽證作對沖。大家不妨可以利用高盛網站上風險對沖專頁查詢詳情。

一個持倉投資者購入合理數量的認沽證之後,最大的損失就只是購入認沽證的金額,不論大市再跌多少也好投資組合的跌幅是有限的,兼且「有數得計」。一旦大市或股價回升,投資組合仍然錄得利潤。此策略雖然不能幫投資者轉虧為盈,但可讓持倉的不確定性變為風險可控。

大市波動上落難料 善用Put輪對沖持貨風險!
海外市場的關注度日增,如何利用認股證,雙向捕捉市場波幅 ?
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如何選擇合適窩輪產品?

示例

近日市況波動,騰訊股價於9月21日跌穿290元,創3年新低。投資者可以使用淡倉工具對沖持貨風險。以12月份到期騰訊認沽證22344爲例,對沖10手騰訊持股(1000股)約需43手認沽證。

由於認沽證價值與正股價并非綫性關係,在對沖持貨風險後,若市況大幅波動,不論股價進一步急挫或大幅反彈均能提供保護。

持有認沽證期間盈虧需計入時間值損耗之成本,投資者可因應風險承受程度,選擇年期合適的認沽證作對沖。

風險對沖教學文章


情景
(以騰訊9月21日
收市價286元計算)
持有10手騰訊
(HKD 286,000)
持有10手騰訊
並使用認沽證
(一週後)
持有10手騰訊
並使用認沽證
(一個月後)
騰訊股價
上升15%
(328.9元)
正股:+42,900
(HKD 286,000 x +15%)
正股:+42,900
認沽證:–31680
總計:+11,220
正股:+42,900
認沽證:–36,380
總計:+6,520
騰訊股價
上升10%
(314.6元)
正股:+28,600
(HKD 286,000 x +10%)
正股:+28,600
認沽證:–24,830
總計:+3,770
正股:+28,600
認沽證:–30,390
總計:–1,790
騰訊股價
上升5%
(300.3元)
正股:+14,300
(HKD 286,000 x +5%)
正股:+14,300
認沽證:–15,410
總計:–1,110
正股:+14,300
認沽證:–21,830
總計:–7,530
騰訊股價
下跌5%
(271.7元)
正股:–14,300
(HKD 286,000 x -5%)
正股:-14,300
認沽證:+14,080
總計:–220
正股:-14,300
認沽證:+6,850
總計:–7,450
騰訊股價
下跌10%
(257.4元)
正股:–28,600
(HKD 286,000 x -10%)
正股:-28,600
認沽證:+37,240
總計:+8,640
正股:-28,600
認沽證:+29,110
總計:+510
騰訊股價
下跌15%
(243.1元)
正股:–42,900
(HKD 286,000 x -15%)
正股:–42,900
認沽證:+65,060
總計:+22,160
正股:–42,900
認沽證:+57,790
總計:+14,890

* 認沽證價格以高盛網站計算機估算,假設有時間值損耗,且引伸波幅水平不變

**認沽證價格受時間值及引伸波幅影響,投資者持貨時須留意時間值損耗成本

免責聲明

計算機只是一個輔助工具,目的是向投資者示範使用不同結構性產品為正股作對沖的影響,並不應用作對結構性產品之對沖表現的指標。計算機乃基於閣下提供的正股數目,根據本身的計算模式計算結構性產品用於對沖所需的理論數目,並未考慮現實市場的情況(包括實際供求),故所計算出的結果只可作參考之用,並不構成邀請、邀約、邀約招攬、或參與或完成任何交易的建議或推薦,亦不可被視為提供投資意見或對市場價格作任何推測,亦未必反映有關流通量提供者或其他市場參與者的理論價格或所願意提供的買賣價。尤其就短期證、極價外證、街貨量較高或理論價極低(即接近0.01港元)的結構性產品而言,計算機推算的對沖數目可能與實際情況有更大偏差。計算機使用者決不應依賴計算機推算的資料作任何投資決定。對於高盛於市場活動中採用的計算模式本頁並不作任何陳述。同時,高盛或其聯屬公司或任何資料提供者對本頁的資料不作任何明示或暗示的擔保,亦不就由任何原因導致的中斷、不準確、錯誤或遺漏或因此而造成之任何損失對任何人承擔任何責任。

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