認股證及牛熊證教學文章 大市見1年低位 選擇產品宜以貼價證為主

目錄

大市見1年低位 選擇產品宜以貼價證為主

恒指見近1年低位,逼近15,000點水平,多隻股份同樣跌至近年的低位,在認股證市場上,資金積極流入各股份的認股證,希望部署股價反彈。言而,現階段計劃部署認股證,必須要以更謹慎的態度面對,除了衡量股價變化的風險之外,亦需要小心挑選產品條款,宜以較貼價產品作部署,這期文章再解釋一下選擇貼價證的重要性。

股價的下跌令早前活躍的認購證都變得價外,令產品對沖值下跌同時引伸波幅敏感度上升,增加產品的風險。對沖值下跌會降低產品追蹤正股變化的能力,加上引伸波幅敏感度上升會導致輪價更容易受波幅變化的影響,兩個因素合起來會增加輪價不跟正股行的風險。另外,投資者亦要注意產品的面值,股價急挫令輪價下跌,當面值太低時如接近0.01元的時候,發行商會因為產品價值低於0.01元而無法為產品報價,持有的投資者有可能在這個情況無法沽出產品,並需要持有至到期結算。因此,投資者選擇認股證時應該避開價外證,宜以較貼價證為目標。

貼價證的對沖值較高,較能緊貼正股股價的變化,加上引伸波幅敏感度較價外證低,風險相較可控,是部署認股證時較合適的條款。股價下跌令現時市場上貼價證的選擇減少,投資者在挑選時宜特別小心,如看好騰訊(0700),行使價314元附近是其中一款輕微價外選擇,亦是較高槓桿條款,當中可留意騰訊購22635,是行使價350元以下、3個月期以上最高槓桿產品之一,值得注意,其他較貼價的科技股產品,可參考以下產品條款。

科技股相關認股證條款:

騰訊購22635,行使價314.08元,2024年4月25日到期,實際槓桿10倍

美團購22201,行使價90.05元,2024年6月20日到期,實際槓桿5.8倍

阿里購21564,行使價79.93元,2024年6月25日到期,實際槓桿7倍

騰訊沽22499,行使價249.68元,2024年7月24日到期,實際槓桿5.4倍

美團沽22160,行使價75元,2024年8月30日到期,實際槓桿2.6倍

阿里沽21346,行使價71.8元,2024年9月12日到期,實際槓桿3.1倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/



上一則: 議息及業績為本週焦點 利用認股證提前部署
下一則: 外圍市場表現突出 更多資金留意美股相關產品