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實際槓桿 = (對沖值 x 相關資產價格) / (認股證價格 x 換股比率)
實際槓桿反映出當正股每變動1%,該認股證理論價格的變化(%) (假設其他因素不變,例如引伸波幅不變)。
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敏感度 = (對沖值 x 正股最低上落價位) / (認股證最低上落價位 x 換股比率)
敏感度是指當相關資產價格變動1個價位(格)時,認股證價格會變動多少個價位(格)。
敏感度 = 換股比率x認股證最低上落價位 / 對沖值
敏感度是指認股證價格每變動1個價位(格)所需的相關指數價格變動點數。
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引伸波幅為市場對相關資產未來波動性的預期。
假設其他因素不變,當引伸波幅上升,正股價格越波動,認股證變為價內的機會越高,認股證價格便會隨之上升;
反之,引伸波幅回落,認股證價格會跟隨下跌。
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溢價=[(認股證價格 x 換股比率 + 行使價) - 正股價格] / 正股價格 x 100%
溢價代表購入認股證比直接購入正股所多付出的金額比例。可用作衡量認股證平貴的指標。
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對沖值用作衡量認股証追蹤正股走勢的能力。
對沖值越高,追蹤正股能力亦越高。反映當輪商每沽出/買入一份認股證,對沖時所需買入/
沽出的相關資產份數。認購證對沖值一般介乎於0至1之間,認沽證對沖值則介乎於0至-1之間
(“-1”代表與掛鈎資產相反走勢)。
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引伸波幅敏感度用作衡量波幅水平變化對認股證價格的影響,
指當相關資產引伸波幅變動1%,該認股證的理論價格變化
(假設其他因素不變,例如相關資產股價不變)。
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