认股证及牛熊证教学文章 以未来波幅走势 在认股证及牛熊证间作取舍

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以未来波幅走势 在认股证及牛熊证间作取舍

上一期文章提到在窄幅市况中,不同收回价的牛熊证可以分别用作短线或长线策略,投资者可以配合自身投资目标挑选合适产品。事实上,6月份大市没有明显方向,7、8月份暑假一般预期市况亦不会有太大变动,从网站上的引伸波幅数据可见,不论是恒指,又或是主要科技股,相关产品的引伸波幅都跌至近期的低位,现时部署认股证亦可能是不错的选择,究竟与牛熊证之间如何取舍呢?

这问题的答案主要视乎对未来波幅走势的看法,的而且确,引伸波幅处於较低水平可以令认股证价格下跌,从而令产品杠杆上升,这个时候部署引伸波幅再下跌的风险较低,同时杠杆上升令潜在回报上升,是合适的策略。投资者亦要考虑若未来日子市况继续淡静,波幅仍然是有下跌的风险,再加上持有认股证的时间值损耗较牛熊证大,所以持有认股证的成本会较牛熊证高。因此在策略上,投资者应该密切观察市况的波动性,一旦波动性上升,引伸波幅开始上升时,就是部署认股证的好时机。这个时候股价突破而且波幅上升,持有认股证就有较大的机会「赚Vol 又赚价」的双重利润。

若投资者认为未来日子市况继续淡静,希望利用较高杠杆产品捕捉股价的短线走势,就如上星期文章提到,牛熊证会是较合适的产品选择,波动性低令牛熊证的收回风险降低,投资者可利用较贴价牛熊证短线或即市部署,以增加杠杆。当然,亦要时刻注意市况变动,一旦股价接近收回价就要调整策略。以下是部份科技股牛熊证,都是较贴价、高杠杆产品,可考虑作短线署。

相关产品条款:

腾讯牛65997,收回价310元,行使价307.2元,换股比率500,杠杆比率15.9倍

腾讯熊67689,收回价350元,行使价353元,换股比率500,杠杆比率12.5倍

美团牛65292,收回价110元,行使价107元,换股比率100,杠杆比率8.7倍

美团熊61463,收回价140元,行使价142.5元,换股比率100,杠杆比率5.6倍

阿里牛57503,收回价73元,行使价71.5元,换股比率100,杠杆比率8.1倍

阿里熊67734,收回价90元,行使价91.5元,换股比率100,杠杆比率8.2倍

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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