認股證及牛熊證教學文章 長假期部署擔心時間值損耗?高換股比率是可取選擇

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長假期部署擔心時間值損耗?高換股比率是可取選擇

科技股股價近日走勢疲弱,週二終於出現較明顯的反彈,亦見資金重新部署相關產品的好倉。現時計劃部署認股證的投資者要特別注意時間值損耗因素,明天(週五)是半日市,下週一是假期休市,投資者如於長假期作部署,除了股價有較大機會出現裂口上升及下跌之外,亦要考慮數日的時間值損耗成本,在選擇產品時可留意年期較長的選擇以減低此成本。

另外,在長假期前後市況有可能較淡靜,波幅有下調的壓力,有機會影響認股證的表現,因此宜留意貼價證。但是,貼價而且年期較長產品的面值會較高,影響產品的吸引力,此時高換股比率證會是一個合適的選擇。高換股比率拉低產品的面值,令中長年期貼價證的面值都低於0.25元,同時時間值損耗及引伸波幅敏感度都偏低,可考慮利用作假期前部署。

以騰訊(0700)為例,市場主流都是100兌1的認購證,其實亦有換股比率較高,500兌1的選擇。事實上,這類產品除了可於假期前部署之外,其波幅風險及時間值損耗較低的特性亦吸引投資者作中長線部署,亦見資金慢慢累積這類產品。如計劃部署中長期、低面值證,貼價證可留意騰訊購23544,輕微價外證可留意騰訊購17244,兩者都是相近條款產品槓桿較高的選擇。

騰訊購17244,行使價500.55元,2022年10月24日到期,實際槓桿4.8倍

騰訊購23544,行使價450元,2022年12月20日到期,實際槓桿3.8倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/



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